Powell dit que l’inflation est toujours “ douce ” et que la Fed est attachée à la politique actuelle

L’inflation et l’emploi restent bien en deçà des objectifs de la Réserve fédérale, ce qui signifie qu’une politique monétaire facile devrait rester en place, a déclaré mardi le président de la banque centrale, Jerome Powell.

Malgré une forte hausse cette année des rendements obligataires qui a accompagné une inquiétude accrue face à l’inflation, Powell a déclaré que les pressions sur les prix restent majoritairement atténuées et que les perspectives économiques sont toujours «très incertaines».

“L’économie est loin de nos objectifs en matière d’emploi et d’inflation, et il faudra probablement un certain temps pour que de nouveaux progrès substantiels soient réalisés”, a déclaré le chef de la Fed dans des remarques préparées pour le Comité sénatorial des banques.

Il a ajouté que la Fed est “déterminée à utiliser notre gamme complète d’outils pour soutenir l’économie et aider à faire en sorte que la reprise de cette période difficile soit aussi robuste que possible”.

Cependant, la déclaration de Powell n’a pas mentionné la préoccupation la plus pressante du marché: le bond en 2021 des rendements des obligations d’État de plus longue durée à des niveaux jamais vus depuis avant la pandémie de Covid-19. L’obligation à 30 ans, par exemple, a augmenté de plus d’un demi-point de pourcentage et le rendement de référence à 10 ans a augmenté de 44 points de base.

Powell a noté que la pandémie “a également laissé une empreinte significative sur l’inflation” et dans l’ensemble ce n’est pas une menace pour l’économie.

“Après de fortes baisses au printemps, les prix à la consommation ont partiellement rebondi sur le reste de l’année dernière. Cependant, pour certains des secteurs les plus durement touchés par la pandémie, les prix restent particulièrement faibles”, a-t-il dit. “Dans l’ensemble, sur une base de 12 mois, l’inflation reste en dessous de notre objectif de 2% à long terme.”

La Fed a révisé l’année dernière son approche de l’inflation. Dans le passé, il imposait des hausses de taux préventives en cas de baisse du chômage, pensant qu’un marché du travail plus fort ferait grimper les prix.

Maintenant, il a adopté une approche dans laquelle il permettra à l’inflation de dépasser en moyenne 2% pendant un certain temps avant de passer au resserrement de la politique.

“Ce changement signifie que nous ne resserrerons pas la politique monétaire uniquement en réponse à un marché du travail solide”, a déclaré Powell.

Les marchés ont réduit les pertes après la publication des remarques de Powell, bien que les principales moyennes soient restées négatives dans tous les domaines. Les rendements du Trésor ont brièvement augmenté puis reculé et ont peu changé au cours de la séance.

“M. Powell veut vraisemblablement essayer de persuader les marchés qu’une économie qui se raffermit ne signifie pas nécessairement que les taux doivent augmenter. Bonne chance avec cette augmentation de l’activité après Covid [becomes] clair », a écrit Ian Shepherdson, économiste en chef chez Pantheon Macroeconomics.

‘Amélioration des perspectives’ à venir

Quant au reste de son évaluation économique, Powell s’est montré prudent, affirmant que même si les gains sont restés «inégaux et loin d’être complets», la récente baisse des cas de coronavirus et la poursuite du déploiement des vaccins offrent de l’espoir.

“Bien que nous ne devions pas sous-estimer les défis auxquels nous sommes actuellement confrontés, les développements indiquent une amélioration des perspectives pour plus tard cette année. En particulier, les progrès en cours dans les vaccinations devraient aider à accélérer le retour aux activités normales”, a-t-il déclaré. “En attendant, nous devons continuer à suivre les conseils des experts de la santé pour observer les mesures de distanciation sociale et porter des masques.”

Le comportement des consommateurs présente également une dichotomie, avec des dépenses en biens fortes, comme en témoignent les ventes au détail à succès en janvier, mais les dépenses en services toujours faibles alors que de nombreux bars, restaurants et hôtels à travers le pays fonctionnent à capacité limitée.

Powell a également noté des disparités dans les gains d’emploi, affirmant que les Noirs, les Hispaniques et d’autres minorités sont toujours en difficulté alors même que le taux de chômage est passé d’une pandémie de 14,8% à 6,3% actuellement.

Il a également noté que le secteur du logement «s’est plus que complètement remis de la récession, tandis que les investissements des entreprises et la production manufacturière ont également repris». La politique agressive de la Fed et du Congrès a été un facteur important de la reprise, a ajouté Powell.

Correction: Powell parle devant le Comité sénatorial des banques. Une version antérieure a déformé le comité.

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